2021年10月，前淡马锡控股首席执行长何晶宣布退休，结束了她在淡马锡长达19年的掌舵历程。
作为现任新加坡总理李显龙的妻子，何晶是在一片争议声中，进入淡马锡的。也正是在她的手中，淡马锡启动了对中国市场的大举投入，从投资民生银行、建设银行和中国银行，到踩中互联网风口，成为阿里、腾讯等知名企业的重要股东，淡马锡逐渐成为了中国，乃至全球知名的主权基金。
2020年，中国更是超越了新加坡本土，首次成为淡马锡持有资产比重最大的国家。
而随着技术的普及深化，产业升级成为了新时代的主题。如何踩中新时代的风口，是所有投资者必须面对的考题。
数据是观察世界的重要窗口。通过睿兽分析对近年来投融资数据进行观察，发现这个以覆盖多种行业、“培育世界级公司”为宗旨的巨无霸，在物流行业的投资布局上，出现了明显的倾斜和加速。
并且，这不仅仅是淡马锡这一家机构的策略。规模超过淡马锡，新加坡最大的国际投资机构新加坡政府投资公司(Government of Singapore Investment Corp，简称GIC)也在中国物流行业进行着深入的布局。
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淡马锡：大举投资，亲身下场
成立于1974年的淡马锡，是由新加坡财政部负责监管、以私人名义注册的一家控股公司，持有新加坡众多大型公司的股权，也是全球最大的主权基金之一。
2005年，淡马锡进入中国，最初是投资中国的银行业、房地产行业。2010年，淡马锡开始将投资重心由传统领域转向消费新经济新领域，从互联网经济到人工智能、医疗大健康，各个热门领域都有淡马锡的身影。
淡马锡官网数据显示，从2020年3月31日至2021年3月31日，淡马锡在中国投资企业数量占其投资企业数量的27%，新加坡占24%，这一比重远超其他区域。
根据睿兽分析的数据显示，2020年3月31日至2021 年3月31日，淡马锡共计投资了18家中国企业，而自2021 年4月1日至今，淡马锡在中国共出手了23次。这其中，就包括了集装性公路运输服务平台鸭嘴兽、社区电商及物流仓储公司兴盛优选，同城配送物流仓储公司滴滴货运，并以17.05亿港元(13.9亿人民币)参与了京东物流的pre-IPO。
2021年，是淡马锡以投资机构身份，在中国物流仓储行业频繁下注的一年。
不过，相比较2021年的密集投资，让淡马锡在中国物流圈最著名的一笔投资，大概就是菜鸟了。
2016年，菜鸟网络完成了自2013年成立以来的首轮对外融资。有知情人士透露，菜鸟网络的估值超过500亿人民币，此次融资额超过百亿人民币。
这是中国快递行业集体爆发的一年。就在融资消息发布后的第14天，由申通、圆通等6家企业作为主要合作伙伴参与组建的菜鸟联盟，宣布成立。随后，快递公司又迎来了史无前例的上市潮。从2016年10月21日开始，至2017年2月24日为止，圆通、中通、申通、韵达以及顺丰接连敲响了上市的钟声。
快递业的繁荣，也侧面反应了电商，乃至整个互联网行业的爆发式增长。而对中国互联网行业的投资，也极大的带动了淡马锡整体业务迅速上升。
根据淡马锡财报显示，截至2021年3月31日，淡马锡有约三分之二的投资组合敞口分布在亚洲。其中，中国市场占淡马锡投资组合的27%，尽管比重较2020年的29%有所下降，中国依旧是淡马锡在全球投资的最大单一市场;新加坡市场的比重则维持在24%，排名第二。
除了在中国大举投资以外，淡马锡还亲身下场，在各地布局了大量的物流产业园。
作为淡马锡集团的全资子公司，丰树集团于2005年首次进入中国市场，进行投资物流物业。
据丰树集团官网介绍，中国是丰树最大的海外市场之一。截至2021年3月31日, 中国市场占丰树自有及托管资产总额的25%，约165亿新元(约合822亿人民币)。目前已在上海、北京、广州、佛山、常熟、天津、无锡、长沙、济南、南通、嘉兴、重庆、南昌、武汉、大连、孝感、西安、杭州、宁波、郑州及香港特别行政区等地区，进行了物流、工业、办公楼、零售、住宅及综合用途等房地产项目的开发。
官网信息显示，丰树集团在中国拥有的物流园区总数，达到了68个，数量远超办公、零售、住宅等项目。而根据丰树集团旗下丰树物流信托的公告显示，2021年共实现了13个物流园的收购。
丰树中国区物流开发首席执行官李沃文曾表示：“潜力巨大的国内消费市场促进了对高端优质的现代物流设施和服务的需求，推动着物流行业在中国的高速发展;而在中国，物流成本与世界发达国家比，占制造业的比重还过高，因此，丰树看好中国市场的前景，将继续加大对物流项目的投资力度。”
02
低调但不缺席的GIC
除了淡马锡，盯上中国物流业的，还有另一家有着浓厚新加坡官方背景的机构——新加坡政府投资公司(Government of Singapore Investment Corp，简称GIC)。
GIC成立于1981年5月22日，是新加坡最大的国际投资机构，与新加坡金融管理局(MAS)和淡马锡，并列为新加坡管理政府储备的三大投资实体。
该基金的主要任务是管理新加坡的外汇储备，跨出新加坡国界向海外大举投资。
GIC由新加坡前副总理吴庆瑞创办，成立之初由新加坡总理李光耀曾亲自担任董事会主席。此后的每一任国家总理都会担任其董事会主席，并且从来不公布自己的资产管理规模。正因如此，GIC一直被称为"亚洲最大及最神秘的投资者"。
全球智库OMFIF在2021年发布的《全球公共投资者》(Global Public Investor)报告，将来自新加坡的GIC和淡马锡列入全球十大主权基金。报告数据显示，GIC资产管理规模增加3%至4532亿美元，在全球主权基金排名第6;淡马锡的资产增加16%至4313亿美元，全球排名第7。
睿兽分析数据显示，GIC在中国参与投资了包括菜鸟在内的，多个物流仓储供应链相关企业。
作为阿里巴巴生态圈最重要的三大战略业务布局之一，菜鸟网络在2016年启动的大规模融资，吸引了淡马锡和GIC两大新加坡主权基金的参与。
这给了外界不小的想象空间，毕竟新加坡地处马六甲海峡，是东南亚地区最大的港口物流中转中心，全球有 22 亿人口位于新加坡 5 小时的飞行距离内，可以直接辐射东南亚地区6 亿多的消费者。对于国际物流企业来说，新加坡是一个绕不过去的国际枢纽。
但这也仅仅是一个开始，淡马锡和GIC在中国物流领域的“同步”还不止于此。
首先，是与京东的联手。
2019年2月，京东产发与新加坡主权财富基金(GIC)共同成立京东物流地产核心基金JD Logistics Properties Core Fund, L.P.(「核心基金」)，总募集额超过人民币48亿元。京东产发担任普通合伙人，并作为有限合伙人承担核心基金总资本的20%， GIC承担剩余的80%。
2020年1月，京东产发与GIC共同成立第二项物流地产基金JD Logistics Properties Core Fund II, L.P(「核心基金II」) 。京东产发担任普通合伙人，并作为有限合伙人承担核心基金II总资本 的10%，GIC承担剩余的90%。
2020年9月，京东产发签订最终协议以与GIC及Mubadala Investment Company(MIC)共同成立另一项管理资产 约人民币30亿元的物流地产基金JD Logistics Properties Development Fund I, L.P(「开发基金I」)以复制核心基金及核心基金I(核心基金I 统称「核心基金」)的成功经验 。京东产发将担任普通合伙人，并作为有限合伙人承担开发基金I总资本的40%，GIC及MIC共同承担剩余的60%。
京东产发是京东旗下提供基础设施资产、物业管理与综合服务的子公司。截至2020年底，京东产发已完成了三支物流地产基金的募集。
另一边，淡马锡在2021年以17.05亿港元(13.9亿人民币)，参与了京东物流的pre-IPO。
此外，还有万科集团旗下的万纬物流。
2020年，万纬物流与GIC签署合作协议，共同成立中外合资公司作为投资平台。2020年6月，万纬物流首期类 REITs 产品“万纬物流-易方达资产-物流仓储 1 期资产支持专项计划”在深圳证券交易所挂牌。
2021年，万纬物流增资扩股，引入Reco Meranti PteLtd.(新加坡政府投资公司下属公司)、Dahlia Investments Pte.Ltd.(淡马锡下属公司)等多家战略投资者。
万纬冷链是中国物流地产市占率第二、中国最大的冷链物流地产商。在国际冷藏仓库协会 (IARW) 发布的2021年 IARW 全球最大 25 大冷藏仓储和物流供应商名单中，万纬冷链作为唯一一家上榜的中国企业，以2746610立方米冷藏总容量位居榜单第11位。
当然，还不能少了顺丰。
2021年，GIC参与了顺丰控股200亿定增股票认购。
2021年2月10日，顺丰迎来了包括淡马锡在内的770位投资者机构调研，内容主要关于顺丰2月9日发布的三大部分重要公告，嘉里物流股权投资，以及发债200亿元人民币额度、定增220亿元人民币募资。
相比淡马锡，GIC在中国的投资虽然低调，却同样毫不手软。
前新加坡副总理，GIC的创立者吴庆瑞博士曾这样总结他心目中的投资“诀窍”：
“关于大多数国家和个人致富的方式，没有真正的秘密。他们必须将收入的很大一部分存起来，进行明智和有利可图的投资。你储蓄越多，投资越明智，你致富的速度就越快。”
作为占据了中国GDP 14.6%，社会总费用高达16.7万亿元，体量巨大且亟待进行全面数字化升级的物流行业，或许已经站到了时代风口的边缘，正在逐步成为投资者心目中，“明智和有利可图的”投资标的。
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